历经圈钱风波、库存占比50%,电商能让这个家具公司重生吗?
文 / 宁函夏 2016-12-08 10:08:40
事实上,亚振家具已经不止一次提出建立电商平台的计划了。

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昨日,亚振家具股份有限公司(股票代码:603389)公布网下发行初步配售及网上中签结果。本次发行,亚振家具采用网下发行和网上发行相结合的方式,共发行5474.95万股,全部为新股,价格为7.79元/股。


自12月5日开放网上申购后,网上中签率不到0.04%,激烈的争抢状况,反映出投资者较为看好公司发展前景。不过从其披露的数据来看,2013年到2015年度,公司营收分别约5.4亿元、5.6亿元和5.8亿元,增长幅度不明显,且净利润也呈现下滑趋势。其中2016 年度 1~9 月,公司营业收入、营业利润、净利润分别为 2015 年整年的 64.12%、51.22%、55.01%。


作为一家创建于1992年,主要从事中高档木家具产品生产销售的老牌家具企业,其上市之路颇为曲折。此前,在同行曲美、好莱客等家居企业接踵上市之时,早早就递交了招股说明书的亚振家具却迟迟没有等来好消息,不仅上市未果还陷入“圈钱”风波,50%的高库存商品率也遭到行业的质疑。


风险!库存商品占比高达50%


亚振家具高达50%的库存率其实被行业诟病已久。


已有数据来看,2014年末、2015年末和2016年9月末,公司存货净额分别为1.92亿元、2.02亿元和2.21亿元,占总资产的比例分别为33.49%、33.41%和36.79%,存货净额维持在较高水平。


从存货的组成来看,根据招股说明书,亚振家具的存货主要由原材料、半成品和库存商品等组成。从2014年至今,库存商品占比一直维持在50%以上,虽有逐年递减的趋势,但仍居高不下。

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从去年开始,家具行业已经开始进入销库存阶段:工厂出现产能过剩,经销商拿货量不断下降,工厂爆仓几率增加,数量庞大的存货逼迫整个行业进入销库存、销产能的阶段。


“如果公司未能准确把握市场变化的节奏或者市场竞争程度加剧,有可能导致部分库存商品滞销。” 亚振家具在招股说明书中坦陈,“如有必要,公司可以通过特卖会、降价促销等方式消化一部分长库龄的库存商品,但仍可能在一定程度上影响公司的盈利能力。”


经历圈钱风波,仍要自建电商平台


亚振家具在招股书中还披露此次上市募集资金6.32亿元,用于营销网络扩建、沙发及家具等扩产、家具生产线技改、信息化系统建设、家居服务平台等项目建设。其中营销网络扩建项目占比最大,为65.7% 。

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拆分来看,营销网络扩建项目包括线下门店的发展和线上电子商务平台的研发、营销推广,其中电子商务平台的建设投入合计6302万元,企业希望通过此项目的实施,初步建立起线上电子商务平台,获得新的销售渠道和盈利增长点。


事实上,亚振家具已经不止一次提出建立电商平台的计划了。据《北京商报》报道,亚振家具早在2014年的招股说明书中,就宣称将把6000多万元上市募集资金用于电子商务平台的建设。但当时企业对网销毫无研究,在天猫、京东等主流综合性电商平台,均未发现亚振官方旗舰店,网络销售业绩为零。建设独立电商平台的想法受到质疑,亚振被业内人士认为相当“不靠谱”。


“一致不看好”的态度并不奇怪,亚振家具甚至被评价为“赤裸裸的圈钱”。基于当时的市场情况,家居行业并无单一品牌做电商成功的先例,美乐乐这种曾经离开天猫自建平台的品牌,也正面临瓶颈。况且亚振以欧美家具为主,在家居家装电商市场还未成熟的阶段,产品单价贵、适应性并不算强。


站在上市门槛边向IPO冲刺的亚振家具被“中止审查”,但发展线上渠道的计划却没有因此搁置。据电商在线记者调查,目前亚振家具已经建立起自己的官方商城,可考数据最早为2015年3月建立,包含客厅、厨房、卧室等多种场景的家具产品。但值得注意的是,商城并没有购买功能,商品价格也未标明,顾客在官网浏览完商品后,在没有注册的情况下就可以选择就近商家提交订单,后续流程还需要顾客去线下门店完成。


此次募集资金看来是要将这个“空壳商城”修补完整。招股书明书显示,亚振家具有意要把平台建设成为“家居品类自主品牌垂直类型电子商务平台”。


除此之外,一直没有入驻第三方电商平台的亚振家具在招股书表示,未来进入天猫、京东等平台也在考虑之中。


家居服务云平台是什么?


建立全国统一的标准化服务云平台也是亚振家具未来的重要战略。


在亚振家具的设想中:未来家居服务云平台上,消费者可以直接订购家具、家居设计服务、家具搬运服务、家具维修服务和家具护理服务等。另外,企业可以将云平台的客户逐渐培养成为长期服务的对象,增加客户粘度的同时,将企业赢利方式从以产品驱动型模式转向以服务驱动型模式。


从目前阶段来讲,亚振的家居服务云平台,主要满足公司售前和售后的环节的产品推广和服务管理需要,承担的是宣传公司产品和推广家居服务的任务。而通过此平台订购部分家具只是其中配套服务,并不与线下实体店的任务形成竞争。


具体来说,亚振在这方面的投入可分为三块:


1、如东工厂仓库的智能化改造:计划投入2500万元,建立多功能自动化的存储作业区,提升仓储物流运营效能,适应平台后续发展的需求;


2、开发具有针对性的网络平台、云服务软件和仓储管理软件;


3、成立专业的云平台运营服务部门:目前,亚振家具已经在80多个城市拥有超过160家店铺,初步建立了覆盖全国经济发达城市的营销网络。通过建立统一的云服务平台以及成立独立的运营部门,可利于尽快在全国主要地区建立标准统一、实现个性化服务和差异化服务的服务网络。


如未来电子商城顺利进行,平台旗舰店也在建设之中,家具服务云平台的铺设将会对公司打通线上线下产品、物流和服务做好提前准备。


编辑/范越


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